À quelques jours de la mission annoncée du Fonds monétaire international au Sénégal, le professeur agrégé d’économie Abou Kane estime que les discussions à venir seront déterminantes pour l’avenir économique et financier du pays. Selon l’économiste, le principal enjeu demeure la conclusion d’un nouveau programme entre le Sénégal et le FMI, suspendu depuis 2024 à la suite des révélations sur l’existence d’engagements financiers non intégrés dans les statistiques officielles de la dette publique.

Pour Abou Kane, la question centrale porte désormais sur la soutenabilité de la dette et sur les options permettant au pays de retrouver des marges de manœuvre budgétaires. Il rappelle que le niveau d’endettement du Sénégal reste élevé, malgré les ajustements statistiques récents liés au rebasing de l’économie. L’universitaire explique que l’une des pistes régulièrement évoquées consiste à procéder à une restructuration de la dette, c’est-à-dire à renégocier les échéances de remboursement et certaines conditions financières afin de soulager temporairement les finances publiques.

Toutefois, prévient-il, une telle option comporte également des risques. Une restructuration pourrait affecter la confiance des investisseurs, compliquer l’accès futur aux marchés financiers internationaux et exercer une pression supplémentaire sur le système bancaire national fortement exposé aux titres publics. « La restructuration n’est pas une mauvaise solution en soi, mais elle intervient aujourd’hui dans un contexte moins favorable qu’en 2024 », analyse-t-il. Selon lui, une opération menée plus tôt aurait pu être négociée dans des conditions plus avantageuses.

Le directeur du laboratoire d’économie publique de l’UCAD estime néanmoins que les marges de manœuvre du Sénégal se réduisent progressivement. Malgré les importantes levées de fonds réalisées sur le marché régional ces dernières années, il juge difficile de maintenir durablement cette stratégie sans solution plus structurelle. Abou Kane souligne également que les ressources attendues du pétrole et du gaz ne suffisent pas encore, à court terme, à couvrir les besoins de financement du pays. Quant à l’amélioration de la mobilisation des recettes internes, elle demeure selon lui nécessaire mais insuffisante pour répondre seule à l’ampleur des défis actuels.

Dans ce contexte, l’économiste considère que les négociations avec le FMI revêtent une importance particulière. Au-delà des financements susceptibles d’être débloqués, il estime qu’un accord avec l’institution de Bretton Woods constituerait un signal fort pour les partenaires financiers et les investisseurs internationaux. « Le FMI joue un rôle de catalyseur », explique-t-il. Selon lui, un programme validé par le Fonds contribue généralement à restaurer la confiance des marchés et à faciliter l’arrivée d’autres financements concessionnels ou privés.

Pour Abou Kane, le Sénégal doit donc privilégier une solution négociée permettant à la fois de préserver la stabilité économique et de soutenir la relance des secteurs prioritaires tels que l’emploi, l’agriculture, l’éducation ou les infrastructures. L’universitaire reconnaît toutefois que les choix à venir comportent également une dimension politique. Toute décision majeure sur la dette ou les finances publiques pourrait avoir des répercussions sur le pouvoir d’achat et sur le rythme de mise en œuvre des politiques publiques.

Malgré ces contraintes, il estime qu’un accord avec le FMI demeure aujourd’hui la condition la plus favorable pour redonner de la visibilité à l’économie sénégalaise et créer un environnement propice à la reprise de l’investissement. « Si le Sénégal parvient à conclure un nouveau programme avec le FMI, les perspectives seront plus favorables. Dans le cas contraire, les difficultés de financement risquent de persister », conclut-il.