Le désaccord entre l’Exécutif et l’Assemblée nationale autour des finances publiques dépasse, aux yeux de Mamadou Manizor Thiam, une simple confrontation sur les arbitrages budgétaires. Pour cet expert financier, le rejet de la loi de finances rectificative (LFR) 2026, suivi des blocages enregistrés en commission lors de l’examen des budgets ministériels dans le cadre de la préparation de la loi de finances initiale (LFI) 2027, traduit une crise institutionnelle dont les répercussions pourraient peser lourdement sur l’économie sénégalaise.

« Je pense qu’il s’agit d’une crise budgétaire, mais masquée, ou d’une crise politique qui se cache derrière le budget », analyse-t-il. L’expert reconnaît à l’Assemblée nationale son droit de contrôle sur l’action de l’Exécutif, mais s’interroge sur le coût économique d’un blocage prolongé, dans un contexte marqué par l’endettement, les difficultés de mobilisation des recettes et l’attente d’un nouveau programme avec le Fonds monétaire international (FMI).

Le rejet de la LFR, intervenu le 3 novembre, constitue à ses yeux un épisode particulièrement préoccupant. Ce texte devait permettre de réaménager le budget initial de 2026 pour tenir compte de l’évolution des ressources et des dépenses de l’État. Or, les députés de la majorité parlementaire ont notamment mis en avant des insuffisances dans les justifications budgétaires et des interrogations sur la sincérité des documents transmis. De son côté, l’Exécutif a défendu la nécessité de procéder à des arbitrages, dans un contexte de fortes contraintes financières.

Pour Mamadou Manizor Thiam, le désaccord porte donc aussi sur la qualité de l’information mise à la disposition des parlementaires et sur la capacité des deux institutions à s’accorder sur les choix budgétaires. Il rappelle que la règle de sincérité budgétaire suppose que les prévisions et les arbitrages présentés soient étayés par des éléments probants. Mais au-delà de cette controverse, il redoute que la confrontation politique ne prenne le pas sur la recherche d’une issue financière.

Le risque d’un blocage prolongé des finances publiques

Les difficultés rencontrées lors de l’examen des budgets ministériels en commission pour la LFI 2027 renforcent ses inquiétudes. Si les blocages se poursuivent, le Sénégal pourrait se retrouver avec une capacité réduite à programmer et à exécuter ses dépenses dans un cadre budgétaire adapté à ses engagements. L’expert estime que le recours aux prévisions de la loi de finances initiale de 2026 ne permettrait pas de répondre correctement aux besoins actuels de l’État.

Il souligne notamment le décalage entre les ressources mobilisables et les dépenses à engager. Dans son analyse, le déficit budgétaire atteindrait 7,6 % du produit intérieur brut, contre une norme de référence de 3 %. Il avance également un niveau d’endettement de 128 % du PIB, qu’il compare à un seuil de 70 %. Ces chiffres, qu’il mobilise pour illustrer la fragilité des équilibres financiers, renforcent selon lui la nécessité de sortir rapidement de l’impasse.

« Nous rentrons dans une spirale très difficile, qui peut nous mener à un statu quo et à un chaos à l’entrée de l’année prochaine », prévient-il. Le risque ne concerne pas uniquement le fonctionnement administratif de l’État. Il touche également la prévisibilité des dépenses publiques, les programmes d’investissement et les relations avec les partenaires financiers.

Le programme du FMI suspendu à des engagements crédibles

L’enjeu est d’autant plus important que le Sénégal attend la concrétisation du programme de 2,2 milliards de dollars évoqué dans le cadre des discussions avec le FMI. Pour Mamadou Manizor Thiam, le déblocage de ce dossier dépend notamment de la capacité du pays à formaliser et à faire valider les engagements associés au programme.

Il explique que les institutions financières internationales ne peuvent pas s’appuyer uniquement sur les intentions affichées par le gouvernement. Elles ont besoin de garanties concrètes, notamment sur le plan budgétaire et institutionnel. Or, si les engagements négociés ne sont pas validés par l’Assemblée nationale, leur mise en œuvre devient incertaine.

« Les engagements que nous devons prendre vis-à-vis d’eux, s’ils ne sont pas codifiés ou acceptés par l’Assemblée nationale, sont compromis », résume-t-il. L’expert estime ainsi que la persistance du désaccord pourrait retarder les négociations ou la signature de la convention du programme. Il précise toutefois que plusieurs scénarios restent possibles et que l’issue dépendra de l’appréciation du risque par les institutions concernées.

Cette incertitude intervient dans un contexte où le Sénégal doit déjà composer avec une dégradation de sa notation financière, selon l’analyse de l’invité. Le maintien du blocage pourrait donc accentuer la prudence des investisseurs et compliquer les conditions de financement de l’économie.

Les entreprises au cœur de l’équation budgétaire

Au-delà des relations avec les partenaires financiers, Mamadou Manizor Thiam attire l’attention sur la situation du secteur privé. Il considère que les difficultés des entreprises ont un effet direct sur les ressources de l’État. Dans une économie où les recettes fiscales reposent largement sur l’activité des entreprises, leur affaiblissement réduit mécaniquement les marges de mobilisation des ressources publiques.

Il évoque notamment les arriérés de paiement de l’État envers le secteur privé, estimés à près de 300 milliards de francs CFA dans les éléments abordés au cours de l’entretien. Ces retards de règlement fragiliseraient les entreprises qui dépendent des marchés publics, mais aussi leurs fournisseurs et sous-traitants.

L’expert décrit un effet domino sur les chaînes de valeur : lorsqu’une grande entreprise n’est pas payée, elle rencontre à son tour des difficultés à honorer ses engagements envers les petites et moyennes entreprises. Certaines structures se retrouvent alors en situation de survie, d’autres ferment ou envisagent de délocaliser leurs activités.

« La première assiette budgétaire de l’État, ce sont les entreprises », rappelle-t-il. Impôt sur le revenu, impôt sur les sociétés et taxe sur la valeur ajoutée dépendent, selon son analyse, de la capacité du secteur productif à créer de la richesse. Le paiement des arriérés constitue ainsi, à ses yeux, un levier important pour relancer l’activité et restaurer les recettes publiques.

Il insiste également sur la nécessité de distinguer les annonces d’investissement des investissements effectivement réalisés. Dans un contexte de tensions, certains investisseurs peuvent chercher à saisir des opportunités, mais tous les capitaux ne présentent pas nécessairement les mêmes garanties ni les mêmes retombées pour l’économie nationale.

Trois options institutionnelles, un coût économique à mesurer

Face à l’impasse, l’expert examine les différentes options institutionnelles évoquées dans le débat : la reconduction de la loi de finances initiale, l’engagement de la responsabilité du gouvernement ou la dissolution de l’Assemblée nationale.

La première option lui paraît difficilement soutenable. Il estime que le budget initial de 2026 ne correspond plus aux besoins et aux contraintes actuels, notamment après la révision des prévisions ayant conduit à la LFR. Le reconduire reviendrait, selon lui, à maintenir un cadre budgétaire dont les limites sont déjà identifiées, alors que les ressources supplémentaires sont difficiles à mobiliser.

La deuxième possibilité, qui consisterait à faire adopter le texte en engageant la responsabilité du gouvernement, ne ferait, à son avis, que déplacer le problème. Les tensions pourraient réapparaître lors des prochains rendez-vous budgétaires avec les députés, avec le risque d’une crise politique et institutionnelle prolongée.

Quant à la dissolution de l’Assemblée nationale, Mamadou Manizor Thiam la considère comme une option possible, mais particulièrement coûteuse pour l’économie. Elle rendrait plus visible la crise institutionnelle et pourrait accentuer l’attentisme des investisseurs. « Dans ce genre de situation, les investisseurs ne sont pas enclins à venir investir au Sénégal », prévient-il.

Pour l’expert, aucune de ces trois issues ne présente un avantage économique évident. La priorité devrait plutôt être de parvenir à un compromis entre les deux institutions. « La meilleure des solutions aurait été qu’il y ait un consensus et que l’Assemblée nationale valide », estime-t-il.

Il appelle ainsi l’Exécutif et le Parlement à dépasser leurs divergences pour replacer les enjeux économiques et sociaux au centre des arbitrages. À ses yeux, le contrôle parlementaire demeure indispensable, mais il doit s’exercer dans un cadre qui permette également à l’État de disposer d’un budget exécutable et de respecter ses engagements.

« Le plus important, ce n’est ni un camp ou un autre, le plus important, c’est le peuple sénégalais », conclut-il, en appelant les deux parties à davantage de responsabilité et à une médiation susceptible de sortir le pays de l’impasse budgétaire.